不确定中寻找确定性再辨析

隔日K线基本是5-5开的随机事件,近似噪声。

但是,如果按照概率,并不是精确的5-5开,而是由差异。因为人的经验、知识的介入,可能胜率有55%,甚至60%。

但是对于单一次或者少数几次的试验(采样)来说,随机效应仍然占据主导。为了让交易体现出赢面,就要多次采样,让噪声抵消掉,浮现出赢面来。

在K线上,就表现为若干K线排列起来,就能够体现出赢面,走出一段预期的走势(5%~10%的赢面)。这就是确定性。

所以,交易是一段时间的交易,而不是单个买入或者卖出的交易。单次或少数几次的试验的结果几乎是随机的。

博弈随机性与择时——日线操作分析

上文提到,日线走势的博弈成分很大。如何利用博弈的特征进行操作关系重大。

股票里,有满仓和空仓两种极限状态,中间状态是部分仓位。中间状态可以看做满仓交易者,对应与有仓位那部分,和空仓交易者,对应与空仓那部分,形成的利益共同体。那么,股票市场还是只有两种状态,满仓和空仓。

无论满仓还是空仓,根本目标是为了获取利益。因此两者存在统一关系,我一部分满仓,另一部分现金观望,比如一个投资者半仓即是这种情况。另一方面,满仓投资者要过得收益,必须把股票卖出,就需要有空仓投资者用手持的现金购买他的股票。因此,满仓投资者的收益直接来源于空仓投资者的购买,即从空仓到满仓的变化。而空仓投资者要获利,就要以更高的价格卖出股票。假如原来把股票卖给他的人,早就知道股票还会涨,他还会选择卖出股票给空仓投资者吗?不会。正是由于满仓投资者对股价走势预期错误,才给了空仓投资者获利的机会。相当于满仓投资者原本应获得的投资收益,因为自己判断失误,转移给了空仓投资者。所以,空仓投资者的收益,直接来自于满仓投资者的卖出。

因此,股票,本质上是收益的相互抢夺,来源于对股价未来走势判断的差异。

但是要注意到,满仓和空仓,是可以相互转化的。每当有满仓变空仓,即有空仓变满仓。于是,原来双方的获利方式,也和他们的状态或者说角色,一并互换。这就是多空切换,多头是潜在的空头,空头是潜在的多头。

因为状态或者说角色,具有明显的二元切换特点,因此在日线,即博弈所影响的时间框架上面,也体现出涨跌互现,涨多就跌,跌多就涨。

由于博弈的存在,日线的走势,在两三天的短期内,也有随机特征。知道今天涨跌,但明天也不知道涨跌。这就引出一个问题,日线如何操作?

纠结于今天买还是明天买,是没有意义的。

在任意一个日线上,我们是T+1,一天内买入后就不能卖出,相当于一条线段上的一个点,请问这个点长宽几何?这个问题没有答案,因为一个点是无法测量的。炒股获利,需要两个点的配合,第一个的买点,第二个是卖点。这两个点相互之间的关系,决定买股票投资的收益。

把两个点,一个买点,一个卖点,用线连接起来,自然形成两个维度,一个是时间,另一个是价格。

在交易的时候,要着眼于两个点的相互关系,而非某一个点的状态。

比如,我准备要操作一只股票,我眼里就会看到两个点,这两个点在走势上来回移动。我要去选择一种组合,把这种组合定格下来,相当于把画面定格,我便知道如何买卖。卖点在未来,我需要对走势做出预期。

但是未来不可测,我只能提前预估两天到三天,针对不同的情况做好准备。走势慢慢展开,买点已定,卖点在移动。我把计划的两个点,和现实的两个点作比较,不断调整,就能够跟趋势,知进退。

股票的随机性——从逐笔交易到1分钟线

股票的走势是多种运动形式的叠加。更好地区分这些叠加的走势,能帮助我摸清市场脉搏。

一、微观的逐笔交易层面

逐笔交易是形成股票价格的最小力量,是分析市场的最小划分单元。

从较短时间来看,比如一两分钟,逐笔交易具有明显的随机性。一般而言,每分钟能发生十几到上百笔交易。在短时间内,这些交易因为交易者的个体差异而具有强烈的随机特点。具体表现为价格快速变化时高时低,令人无法判断。很多交易者,尤其是短线超短线,或者日内交易者,无法捕捉,眼花缭乱。这并非交易者能力差,而是由逐笔交易的随机性造成。人如何能捕捉随机运动呢?

二、人的记忆极限和微趋势形成

如果仅观察逐笔交易,其实在下单或者卖出时即是如此,交易者对价格的记忆,最微观到任意一笔交易,然后在大脑印象中,通过把能够记得住的交易价格串联起来,经过抽象,形成一个描述股价上涨或下跌的符号。这个符号不仅和逐笔交易有关,还和人的记忆能力有关。

假如一个人记忆力不好,只能记得住5笔交易,那么他就只能形成由5笔交易串联形成的价格符号。但如果他能记得住30笔交易,那么他的视野将宽得多。

我把由逐笔交易串联成的,按照交易者的记忆能力,最大能够记住并形成印象,从而得到的关于价格涨跌的价格符号,称为“符号”。

1分钟里,大约能够产生5到10个符号。这些价格符号,共同构成了股票的1分钟K线。

从1分钟K线,走势慢慢积累,并延伸,边产生了日线,周线,月线。在不同的时间框架层面,走势收到不同因素的影响。因此,股票不完全是随机变化的价格信号,而是各种因素的综合体。

例如,股票的月线走势,就能反应出长周期下,在特定经济背景下,公司价值的变化。而日线,则更多体现了筹码博弈,具有赌博性质。而周线,也反应出大资金庄家的推动力量。

Rainbow指数移动均线

捕获

MAX1:EMA(CLOSE,2),COLORFF0F00;
MAX2:EMA(CLOSE,5),COLORFF1F00;
M3:EMA(CLOSE,9),COLORFF2F00;
M4:EMA(CLOSE,13),COLORFF3F00;
M5:EMA(CLOSE,17),COLORFF4F00;
M6:EMA(CLOSE,23),COLORFF5F00;
M7:EMA(CLOSE,29),COLORFF6F00;
M8:EMA(CLOSE,37),COLORFF7F00;
M9:EMA(CLOSE,43),COLORFF8F00;
M10:EMA(CLOSE,53),COLORFF9F00;
M11:EMA(CLOSE,61),COLORFFAF00;
M12:EMA(CLOSE,67),COLORFFBF00;
M13:EMA(CLOSE,73),COLORFFCF00;
M14:EMA(CLOSE,79),COLORFFDF00;
M15:EMA(CLOSE,83),COLORFFEF00;
M16:EMA(CLOSE,87),COLORFFFF00;

关于逢高减仓和反弹离场的分析

经常有人提倡,大盘不好应逢高减磅或者在跌势中借反弹离场。这种说法仅仅针对足够大的资金。

在弱势甚至跌势中,市场流动性很有限。对于资金量比较小的散户,在任何时候卖出都是正确的,是可操作的。

但是对大资金来说,需要市场有一定的承接力度方可出货,这就是逢高和反弹的道理。

所以,当发现反弹后或者逢冲高时,市场有大抛压,很可能伴随着放量,说明大资金离场了,要关注。

股票投资,对策的游资

炒股,实际上是不断地根据市场的走势给出对策。

基本出发点是无法预测市场,我就需要根据市场当下的走势分类,推断出未来市场可能的若干走势,结合持仓情况,针对不同的可能性,制定对策。

然后观察市场的实际走势,尽量机敏的选择已经制定好的对策,执行它。

收盘后,回顾市场,制定下一个交易日的对策。

这里实际上就是,市场出招,我见招拆招(即化解风险,自我调整),然后出招(选股,选时,开仓加仓减仓)。

正如太极一般,不丢不顶,你来我退,不顶,你去我随,不丢。

股票周期(转)

股票滴生老病死就一条龙变化:

下跌结束

资金进场

进场后试前高压力后洗盘

洗盘后再拉升突破前高

突破后进入主升浪大幅拉升

拉升途开始缓慢出逃

再形成衰竭拉升诱离场散户再入场

套住散户形成断崖式A浪下跌

再缓慢形成反抽给被套的散户有解套再跑滴期盼形成B浪反抽

反抽二次出货再套接货滴散户

反抽二次出货再套住接货滴散户后形成快速封喉的C浪下跌

不断创新低,直到下跌结构,缩量、缩价下跌形成衰竭下跌

然后又开始轮回到了–资金进场–进场后试前高

 

微博 @奇迹2006

获利六分线 (三分线 v2.0)

交易系统里重要的主图指标,获利三分线,即25%获利线,50%获利线,和75%获利线,不能够科学的反应出市场的运行状态,需要更新。

首先,获利比例在40%到60%之间,属于健康平稳。到50%获利线将它一分为二,降低了可读性。

其次,25%线不能够捕捉超跌或异常走势,即25%的获利比例,其中的筹码结构仍然复杂,需要进一步细化。同理,75%线也过于粗略。

为了反应市场在各种情况下的筹码,特做出如下改动:

设置5%和95%线,以捕捉深跌和超涨拉升走势。设置15%和75%线,和5%,95%线保持10%间距,捕捉次深跌次超涨筹码分布。再设40%和60%线,捕捉中部的平稳区域筹码。

以上分界线,量筹码分布对称分割,且有更好的可见度。

交易系统v1.0

系统组成:

1、KDJ

捕捉短期内的超卖超买信号。KDJ对价格的剧烈变化敏感,也能够反应连续下跌,通过KDJ来观察价格的变动。

KDJ有顶缠绕和底缠绕,即K、D、J在顶部或底部不断接近、飞吻或湿吻,距离逐渐变小,最后决定方向。由于顶部再往上走的概率不大,因此顶缠绕之后就是下行,价格的回归;类似地,底缠绕之后是价格的回升。

KDJ缠绕是走势“物极必反”的蓄势阶段,用心感受力度,在最后那一刻出手。80/20是重要分界线,代表价格的短期“太高”和“太低”。50是中继线,K、D在50附近,J上下缠绕,会决定是继续上行还是开始掉头向下。

要注意KDJ的假金叉、假死叉,该止损坚决止损出局,尽量追求在最后一个“叉”才买定离手。

J>K,K>D,是KDJ多头排列,反之是KDJ空头排列。KDJ多头排列的时候,J回调,带动K回调,J和K靠近D,如果多头走势能够持续,就是加仓或者切入的好时机。反之,就是离场的时机。

2、MACD

作为常用技术指标,跟随市场。

快速线DIFF高于慢速线DEA,视作DIF-DEA多头多头排列。DIF回调,靠近DEA,贴近甚至缠绕。如果多头排列会延续,则此刻就是加仓或切入的好时机。反之,DIFF低于DEA,视为空头排列,而DIF向DEA靠近则是出局的机会。

DEA的走势一般平稳,DEA底部转折或上行,意味着趋势上行,可以放心操作。在DEA下行阶段,趋势下行,不要操作。

MACD棒的长短和上下变换,要用心感受其力度。在其起伏的高点操作,买入或者卖出,有抄底或者逃顶的机会。同时,MACD棒在0线附近时,是变盘的时间点,要注意观察。盘整走势里,MACD棒比较短,而且无论上下都是在0线附近,视为盘整徘徊,要观察。

3、MA

MA多头或空头排列,能够用来判断当下走势,而除多空头排列之外,可认为是缠绕,说明走势不确定,要继续观察。

缠论的三类买卖点。

无标题

无标题2

4、筹码锁定度(LFS)

筹码锁定度,对交易量的突然变化敏感,也能反应成交量缓慢变化。该指标能够跟踪筹码的“沉积”程度,是判断股价拉升难易程度的一个有效指标。

每一个股票的LFS曲线都不一样,(单独的LFS数值是没有意义的),要根据该股票LFS的历史变动规律来判断高低点。

所谓物极必反,LFS不可能长期在高位或低位徘徊,找到有效转向的点,就能够抓住行情的开头。注意LFS也是会有“假动作”的,一旦发现被假动作骗了,就要严格止损出局。

5、获利比例三分线

25%、50%、75%的获利比例(价格)曲线,代表K线走势的大致范围。除非行业出现重大问题,K线不可能长期低于25%;也不可能长期高于75%。正常的K线会在25%~75%之间波动。

获利比例线,对K线是有压力和支撑的,本质上是获利(套牢)筹码的作用。

如果K线持续走在75%线上方,说明该股票有资金在推动,在缓慢走高,就应该密切跟进观察了。如果股票K线突然跌到25%以下,注意有第三类买点出现。

如果大多数股票在25%之下,说明大盘突然走弱,股灾无疑。如果大部分股票在75%之上,说明大盘泡沫严重,获利盘过大,有回调需求。

附1:通达信代码(上述5个指标的主图)

C75:COST(L1),COLORLIBLUE;
C50:COST(L2),COLORLIGREEN;
C25:COST(L3),COLORLIMAGENTA;

{PREPARE STRING FOR PRINTING}
S0:=STRCAT(STRCAT(‘获利:’,CON2STR(WINNER(CLOSE)*100,1)),’% ‘);
S1:=STRCAT(‘锁定:’,STRCAT(CON2STR(LFS,0),STRSPACE(‘ ‘)));
S2:=STRCAT(S1,S0);

{HIGHLIGHT ZHANGTING,DIETING}
STICKLINE(C/REF(C,1)>=1.098,C,O,2,0),COLORYELLOW;
STICKLINE(C/REF(C,1)>=1.098,H,L,0,0),COLORYELLOW;
STICKLINE(C/REF(C,1)<=0.91,C,O,2,0),COLORGRAY;
STICKLINE(C/REF(C,1)<=0.91,H,L,0,0),COLORGRAY;
{DRAW DATA}
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,1,0.93,1,GNBLOCK);
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,1,1,1,S2);

{CLACULATE THE MACD AND JUDGE THE GOLDEN CROSS}
DIF:=EMA(CLOSE,MACDSHT)-EMA(CLOSE,MACDLG);
DEA:=EMA(DIF,MACDMID);
DIFDEA_TXT:=IF(DIF<DEA,’DIF/DEA ↓’,IF(DIF>DEA,’DIF/DEA ↑’,’DIF/DEA =’));
MACD_SNL:=IF(ABS(DIF-DEA)<0.1,’【MACD】 ‘,”);
MACD_TXT:=STRCAT(STRSPACE(MACD_SNL),DIFDEA_TXT);
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,1,0.03,1,STRSPACE(MACD_TXT));

{PROCESS KDJ}
RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,N))/(HHV(HIGH,N)-LLV(LOW,N))*100;
K:=SMA(RSV,M1,1);
D:=SMA(K,M2,1);
J:=3*K-2*D;
KDJ_SNL:=IF(ABS(K-D)<5 OR ABS(K-J)<5 OR ABS(D-J)<5,’【KDJ】 ‘,”);
J_TXT:=STRCAT(‘J:’,CON2STR(J,2));
KD_TXT:=IF(K<D,’KD ↓ ‘,IF(K>D,’KD ↑ ‘,’KD =’));
KDJ_TXT:=STRCAT(STRSPACE(STRCAT(STRSPACE(KDJ_SNL),KD_TXT)),J_TXT);
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,1,0.06,1,STRSPACE(KDJ_TXT));

{MA CRETERION}
MA1:=MA(CLOSE,MAS1);
MA2:=MA(CLOSE,MAS2);
MA3:=MA(CLOSE,MAS3);
MA_TREND:=IF(MA1>MA2 AND MA2>MA3,’MA ↑ ‘,IF(MA1<MA2 AND MA2<MA3,’MA ↓ ‘,’MA ≈ ‘));
MA_SNL:=IF(ABS(MA1-MA2)<0.1 AND ABS(MA2-MA3)<0.1,’【MA!!】 ‘,IF(ABS(MA1-MA2)<0.1,’【MA 5,10】’,IF(ABS(MA2-MA3)<0.1,’【MA 10,20】’,”)));
MA_TXT:=STRCAT(MA_SNL,MA_TREND);
DRAWTEXT_FIX(ISLASTBAR,1,0.09,1,STRSPACE(MA_TXT));

附2:LFS副图

LINETHICKLOCK:LFS,LINETHICK2;
MA5:MA(LFS,M1);
MA10:MA(LFS,M2);

附3:MA副图

MA1:MA(CLOSE,M1),COLORFF0066;
MA2:MA(CLOSE,M2),COLORFF9966;
MA3:MA(CLOSE,M3),COLORFFEE66;

捕获1

交易模式决定财富命运(转)

各位朋友:

下午好!我叫心中无股,来自杭州,是位老股民,1991年开始炒A股,2000年投资港股,2008年从事美股。2009年之前是位职业经理人,在浙江一家民营房地产集团做CEO,2008年雷曼兄弟倒闭后感觉是股市炒底的大机会,果断辞职转行成为一名职业证券投资人,专职做二级市场,专注做自己帐户。

今天我向大家分享三个方面的投资体会:一是关于我的交易系统;二是关于2016年的市场选择;三是关于今年港股的投资策略。

第一个问题,关于我的交易的系统。

这是我从事证券职业生涯七年以来的投资业绩:

从上面7年数据可以看出,除了09年这一年特别高,大幅偏离均值(主要是次贷危机后这一年市场出现了罕见的低股价,尤其是港股,可惜年底时的全部盈利被家庭“董事长”从股市帐户中转走了)外,业绩数据有二个明显的特点:一是数据相对比较稳定,而且均大幅超越大盘;二是数据有进一步加速的趋势,尤其是这三年。当然这主要是因为我的资金规模较小。

之所以有这样的业绩,我认为最根本有二个原因:一是我对海外市场,尤其是对港股的风险认识较一般人早很多,也比较充分,本人2000年进入港股不到三年时间就遇上了0501(已退市)、8083这二只老千股,帐户几乎被全军覆没,这为我后来谨慎投资,尤其是风险控制起了很大的作用;二是要归功于我的交易系统,即交易模式,其实,这也是我2009年初敢于放弃稳定的职业去从事并不被绝大多数人看好的职业证券投资人的真实原因,我当时有强烈的冲动想去实践我的交易模式。

归纳起来,我的交易系统大致有下面几个要素构成:

1、全球市场选择牛市。

2008年时,我自创了“5、3、2”理论,即:成功的投资50%取决于市场选择,30%取决于时机选择,20%才是选择个股。

我认为,巴菲特的选股与索罗斯的选时只是成功投资的50%,另外50%是选择市场,因为在全球化投资及互联网交易技术作用下,投资的一个重要使命其实是选对市场,它才是决定业绩的根本,因为谁都明白只有牛市才能更容易赚钱。做任何事件都必须抓住主要矛盾,证券投资的主要矛盾就是选对市场!

基于此,本人这七年来,通过在美股、港股、A股三个市场不断的选择,成功规避了A股2010年到2013年的持续系统性熊市,可以说这是导致这几年业绩持续稳定的主因;

2、坚持以右侧交易为主,但不排斥其它模式。

熟悉本人的都知道,心中无股属于比较典型的“右侧交易”风格,相对左侧交易的中线潜伏不同,右侧交易需要对大势及个股买入时点有比较高的把控,精准捕捉买点及趋势转坏时的快速止损离场是右侧交易的核心。这个风格与我自己对宏观经济及政策比较敏感和擅长有直接关系,因为本人之前多年的集团管控及地产投资的职业经历在这方面比较有优势。二十多的历史经验表明,本人对市场大势的把握远强过对个股的能力。关注本人博客、微信的朋友应该都知道,本人是最早对2014年开始的这波A股超级牛市行情作出精准判断的极少数投资者之一。(可详见新浪博客及雪球上本人的相关文章)。

在具体操作上,我这个右侧交易者在盈利构成上也非常特别:我把它归纳为是5-2=3的构成模式。突出的特点是:

一、我的个股赢面不到55%,也就是我做过的个股有不到一半是亏损出局的,通过频繁换股,以较高的试错成本为代价赢得高确定性的可以重仓的个股高盈利;

二、盈利个股的绝对额远远超过亏损个股的绝对额,也就是止损的频率远高于止盈的比例;

三、以追求资金利润率为主,不追求个股盈利率。

虽然本人坚持右侧交易,但是一直不排斥其它模式。对投资模式(风格)不僵化,认可“价值投资”等其它模式,用组合模式、波段操作等应对市场趋势变化,以避免年度收益“大小年”。

(如时间允许,将介绍我通过O2O寻找到的三位真正民间高手的不同风格投资者)

3、资金管理实行刚性的“提款机”模式。

我的交易模式中一直比较注重资金管理,其核心是实施“提款机”模式。我一直主张,投资者应该设法将证券帐户视作“提款机”,证券投资与其它生意一样,必须要做现金流,当自己设定的盈利目标实现或超额时,应该第一时间“落袋为安”先将盈利从帐户里取出,一则是规避市场的风险以确保这部分资金安全,二则也是对自己及时的奖励,而不主张相反的持续不断向帐户注资,去实行未来那种极不确定的所谓带复利性质的滚动操作。有朋友多次问我这个问题,你的回报如此之高且稳定,如果是复利,资金规模应该非常可观,为何还不断从股市里取钱?

并非心中无股不懂得复利投资的巨大威力,我过去的历史经验表明,一旦不从帐户里取钱而实施复利滚动操作,不断增加的资金量会给自己造成很大的心里压力,尤其是刚辞职几年,当稳定的职业收入没了后有一种莫名的不安全感,心里不踏实(稍有不慎,会出现致命的负复利效应导致自己难以翻身),这种心理负担会使自己的操作严重变形,表现为有机会是不敢冒进,有风险时又不敢止损,从而无法实现好的业绩。

通过多年的实践,我把这个交易系统归纳为“保守本金、稳健盈利、不忘暴利”3句话和18条操作要领(详见格隆汇发表的我的2015年年报报告)

下面我以去年为例说明我的交易系统对业绩的影响

过去的一年,自己在操作上虽然也犯了很多错误,包括追涨杀跌、高位重仓被套、遭遇个股黑天鹅等等无数,但是却做对了三件关键的事情,而这三件事恰恰是本人这些年来在实战中逐渐形成的自己交易模式的使然。

这三件事情分别是:

第一,抓住了3、4月份港股全年仅有的一波科网股大行情。背后原因是右侧交易;

第二,在6月上旬帐户市值出现高峰时第一时间撤回了年初投入的全部本金。背后原因是刚性的“提款机”模式的作用;

第三,对A股股灾及政府救市出现的市场局面应对得当。这个的背后基础是自己交易模式中的“尊重趋势、敬畏市场”核心理念。

第二个问题,关于今年的市场选择

对2016年的市场并不乐观,尤其是相对于去年的强烈看多,今年比较谨慎。对三个市场的看法是:

(1)看淡美股:美元利率处于历史低点,利率向上拐点基本可以确认,股票估值远超20年历史均值,主要股指道琼斯与纳斯达克指数均处于历史高位,中线继续回避美股。

(2)看平港股:一方面,香港的政治、经济、地缘仍处于被边缘化大通道之中;同时,香港监管当局长期默许股市老千机制的存在,短期仍看不到市场出现重大逆转的迹像;另一方面,作为全球罕见的股票低估值洼地,未来人民币国际化的大趋势会持续推动港股价值回归历史均值。港股的机会主要体现在指数的脉冲行情以及由内地政策驱动带来的板块短期暴动行情。港股要么继续低迷被边缘化,要么受外力强力推动出现历史性的暴动行情。

(3)看多(谨慎)A股:虽然严重高估的创业板与中小板股票在即将推出注册后将经受严峻考验,但是,2016年A股走牛的核心理由依然没有改变,即资金面:社会无风险利率下降幅度快于企业盈利下降幅度,因滥发货币而使流动性过剩导致的资产配置荒仍将继续;政策面:经济持续衰退倒逼改革提速、经济转型;经济面:在传统产业不断萎缩的同时,新兴产业正在实质性的快速崛起,上市公司的全球并购将带来业绩快速提升。可以确认:中国真正意义上的“股票时代”终将到来。

A股大泡沫终将破灭。

虽然本人依然看好2016年这个仍然由政府推动的资产泡沫化行情,并将继续乐于其中,因为A股目前仍在大趋势的右侧,2016年仍将是个泡沫推动年。但确信未来A股的大泡沫一定会破灭,并相信A股大泡沫破灭将会是未来中国乃至人类历史上最重大的泡沫事件。

可以设想,如果100多倍PE的这个中创板泡沫能维持二年(作为一个整体市场,人类至今还未出现过超过100倍PE的证券市场能长期存在),预计未来中国内地像样的企业都会被收购完毕;如果这个泡沫能维持三年,预计未来港股乃至台股等大部分股票都将并入A股的版图;如果这个泡沫维持五年,估计纳斯达克将会成为中国深交所的分支机构。

疯了吗?没疯!这让我想起了二十多年前日本房产与股市泡沫哪一幕。当1989年日经指数历史性的突破40000点时,一位日本大臣放出豪言:东京可以买下美国!

个人以为,2015年的股灾充其量还只是个小型股灾,是对未来可能发生更大股灾的预演,未来大股灾引爆点(炸弹)可能有以下5个:

一是“注册制”。如果没有相应的过度性配套措施,强推完全市场化的注册制,势必导致A股高估值整个体系崩塌,必定引发系统性股灾;

二是“人民币汇率”。如果人民币汇率持续下跌引发投资者对未来人民币汇率形成持续一致看跌预期,则势必引起规模化资金外逃,从而引发股灾。

三是“改革”。如果改革出现吖全面回潮,国内政经全面向“左”,导致主流投资者对未来失去信心,预期逆转,导致股灾。

四是“债务”。如果实体经济出现断崖式下跌引发企业系统性违约潮,政府债务与民间担保资金链双重危机暴发从而引发银行等金融机构全面陷入困境,导致股灾;

五是“房地产泡沫”。如果投资与房地产泡沫提前被捅破,引发社会经济进入全面萧条,导致股灾。

当然,发生大股灾这只是一种极端情况,目前看虽然概率不大,但我们必须有思想准备,提前做好预案,做证券投资,考虑的永远应该是风险在先,回报在后。

第三个问题,关于港股的投资策略

1、基本判断:

(1)未来1—2年中国出现经济危机的可能性较大,港股仍有机会再探新底,跌破15000点甚至更低都不能排除,雷曼时刻可以期待;

(2)长远看,中国的经济前景没理由悲观,最根本的是中国人对财富的追求全球没一个国家能相比,中国人的这种经济原始竞争力不可低估;

(3)港股的低估值终将价值历史回归。

虽然本人仍对2016年的港股无法乐观,因为港股目前仍在大趋势的左侧。但是我确信,港股的价值回归之路终将到来!

可以设想,如果内地在接下来某一天真正实行人民币国际化,内地投资者可以自由兑换外汇,能像买A股一样买卖港股;如果接下来某一天,A股正式推行注册制,部分理性的机构投资者开始因恐惧股票的海量供给拉低估值,而需要让大量的投资资金寻找新的投资版图布局;如果A股继续维持高估值,为了实现业绩快速提升,开始规模化并购港股的上市标的;如果香港当局有一天突然开始对港股的“老千机制”下狠招,净化市场,那么港股将会是个什么样情形;内地国企资金部门通过A股增发回购H股

所有这一切,都源自于港股被罕见的历史性低估:港股市场整体6倍多的估值已列全球60多个交易所倒数第三位,更耐人寻味的是这个所谓的“港股”,总共1900只个股中有65%,即1000多只是来自纯粹中国内地企业,它们本来就是中国内地的股票!

疯了吗?没疯!这让我想起了法人股低迷的2002年,当时,面对与已上市A股流通股相差5至10几倍价格的法人股,在拍卖市场频频流拍(当时法人股只允许拍卖交易)、无人问津,因为绝大多数人都认为“此股不是彼股”,法人股不能流通。当然,这样的集体智慧缺失后来成就了一批因投资法人股而暴富的极少数人群。

(4)港股的历史经验表明,每一次的股灾之后都是一次大级别的财富机会。前提是在大股灾前要活着,不能被消灭,看看恒指2000年来的的4次大机会(见恒指K线图)。

2、二种操作策略:

一种是空仓耐心等待,静候港股大拐点的出现,即雷曼时刻的出现,全仓一击,提升一个财富等级。

另一种是先半仓,等大底部时满仓。即:虽然港股目前在大趋势的左侧,但一些个股已有较大的投资价值,也有些个股已经从底部走出,形成右侧。先用半仓折腾,等大机会来临是果断全杀入。

谢谢大家。

2016年1月8日深圳

多空一念间的经典

多空一念间
黑猫白猫抓得住老鼠未必就是好猫
2016.01.02阅读3531
经常总能在朋友圈看到各种转发的投资心灵鸡汤,每一篇都说的非常有道理,但是读完后对我们做投资似乎没什么帮助,我们脑子里充满了投资投机短线长线价值趋势各种鸡汤,可是账户未必赚钱。

正常来说,一个热闹的市场,几十亿市值的股票总是动不动涨停,可是我们一买入后就不涨了一直阳痿,等我们一割肉立马又不断涨停,也许是资金太大的原因,所以我基本不玩几十亿市值的股票。同等世道下,三五百亿市值的股票常规日交易量会在二十亿左右,资金分分钟时刻进出非常轻松,尤其是融资标的。市值如果过了千亿,那要非常小心,一个千亿的股票要到万亿太难,常年乌龟。

如果我们做短线,三五百亿市值的股票日均常规波动在4%,涨2%我习惯性抛售跌2%我习惯性买入,如果做得好,一百万一天能有4万块钱的利润,一个月一个活络的上升趋势又不太高的不是主升的股票,每天日内都能赚很多钱,有时候也会坑爹,这时候需要先剁掉剩下100股,等待他坑爹完了再重新杀入,一般跌幅10%就再次杀回马枪,20%几乎等于送钱,在大盘还在震荡或者多头市场。从这里看出,日内交易的利润很高,如果做得好的话,常年只做一两个,基本面好非常重要,只有基本面好各路神仙才会在里面玩,玩中石油的基本属傻逼,翻十倍就是二十万亿。玩日内会养成短线的恶劣习惯,但是这个肉放在你面前,只要你在电脑前,凡人很难不心动。

小市值股票,几十万玩玩很容易,几百万就难了,几千万没人给你拉,一边卖一边买一边买一边卖,打板开板斗智斗勇,能把人玩疯了,一般几十亿市值在一个活络的市场,肯定都是公司质地一般的皮包公司,谈基本面就已经输在了起跑线上。

一个期货大鳄跟我说过,股市傻逼真多,那么多人去打板,怎么不来期货市场,来一个灭一个。打板与追板是亏钱利器,空中加油是职业被埋的最佳途径,长期横盘平台突破狂追是赚钱最有效率的手段,一般三个月一波行情,多看盘多经历板块趋势,会很有感觉,做久了人会变得很庸俗。板块轮动的很牛逼的人,收益率基本与长线持有一样。

杠杠炒股的基本都是等待被收割的韭菜,生生不息。几个私募曾经借我的收益图去募资,问我怎么没用杠杠能办到的,我说心态好,节奏好,庄后有庄。正常的调整消灭杠杠盘,熊市消灭私募盘,牛市大家都不知道为什么涨,反正就是无厘头涨,涨到所有人踏空,这时候赚钱靠运气。

波段投资,最牛逼的赚钱利器,做的好的一年几十倍正常,做的不好的一年慢性死亡正常,普通老油条的模式都是波段投资,一年两三波,翻倍so easy。常规的指标五日金叉十日突破20日线macd此刻必然金叉最好带着背离,这时候选股很重要,股票的节奏不一样,追热点非常重要,资金在股票才会涨,没有资金再好的股票都是垃圾,博傻讲究的是博,不是傻,相信大众的选美,八九不离十,无非是奶大肤白市值小。

波段投资是所有老股民的追求,但是做得好的没有三五个,徐翔的收益很普通,比他收益牛逼的一堆堆,那么大资金那么高的收益只有他一个,不得不服。波段讲究一根20日,有时候市场非常规律有时候非常神经,所以需要加入主观判断,只有傻逼才会光看指标。

长线投资,非世外高人不能碰。长线投资是投资的最高哲学,凡人一般办不到,波段投资做的好的是赵建平老师,长线投资做得好的是吴鸣霄老师,还有几个非常低调但是比他们牛逼的人物,一般人学不来。市面上主流长线炒蓝筹,基本是一群神经病,常年跑不过固定收益,但是阿Q自乐,人各有志,随他们去吧。长线投资要求市值小,公司非常有前景,还要提前挖掘出来,还要有不动如山的屁股,一般一轮牛市这类股票最少五十倍,很难不动如山,因为我们是凡人,但是我见过几个超级大资金真的办得到,膜拜但是不学。

知道大股东成本很重要,一般需要仔细看公告,做好大量的研究工作,通过增持、增发等一系列统计,无质押不牛股,定增的股票一般是要做项目,所以大部分是牛股,但是行业非常重要。

不要相信只涨不跌的神话,只要涨的多了一定跌,不要相信只跌不涨的神话,只要跌的多了就一定会涨,哪怕当成彩票刮。跌多少与涨多少是一个哲学问题,一般人猜测不来,需要加上基本面分析,因为所有的机构都在看行业。落后的行业炒重组,新兴的行业讲未来,要一半清醒一半醉,说到容易做到难。

还有那么一小撮人,喜欢炒各种内幕消息,有时候割的就是这帮人,炒内幕与刮彩票一样,违法成本太高,外行才会干。

技术派有时候不是跟他们一个世界,这帮人丧心病狂,牛市能赚很多钱,但是牛尾巴的时候杀的一般是这帮人,不过a股是赌场,大家都喜欢均线向上,所以跟着撸有时候会赚的迷迷糊糊。

基本面派一般不要跟他们交流,这帮人跟传销分子没什么差别,特点是亢奋,标志是业绩不好,人各有志。

重个股轻大盘,一般是韭菜套牢相。

股市不同时期有不同特点,唯一不变的是一颗韭菜的心。没有不变的法,但是一般老股民常年能赚不少钱,赚到钱的都是赢家。赚钱这事,多数时候看的是运气,老油条能保持不亏钱,赚多少看命。

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评论

多空一念间
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评论42
赞77

我真是晓波
27分钟前

拿去花…不谢[doge]
2

VIP会飞的龙
4分钟前

大师 又到摘帽行情 今年再来一篇教科书的文章吧[嘻嘻]
1

我的小馨儿宝贝
10分钟前

学习[鲜花][鲜花][鲜花]

marye2010_tof
13分钟前

谢谢多老师的分享

Flip-Flops人字拖
13分钟前

有理有据有节,服[doge]讲究悟性与慧根,是在下输了[喵喵]

翼_Fly
15分钟前

谢谢多多的新年礼物

深圳轻描淡写画廊
17分钟前

牛逼,这才是国家栋梁[嘻嘻]

啊彬啊彬
17分钟前

多大师,康得新600亿,白云山300亿,能不能像玩康得新那样玩一玩白云山?

果蜀黍是怪蜀黍
19分钟前

满满干货,又好笑,

春天风的大叔
21分钟前

真正精品,甩那些电视股神之类的几条大街。多老师的观点也验证了我的观点和做法。[嘻嘻][嘻嘻][赞][赞][鲜花][鲜花][鲜花][心]
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Andy_刘伟
1分钟前

回复@我真是晓波:王总收益看来不错

VIP会飞的龙
4分钟前

大师 又到摘帽行情 今年再来一篇教科书的文章吧[嘻嘻]
1

偷腥的喵2014
7分钟前

满满的都是爱

点石成金化为水
8分钟前

好文,实在

我的小馨儿宝贝
10分钟前

学习[鲜花][鲜花][鲜花]

marye2010_tof
13分钟前

谢谢多老师的分享

黑山夜猫
13分钟前

多谢分享

Flip-Flops人字拖
13分钟前

有理有据有节,服[doge]讲究悟性与慧根,是在下输了[喵喵]

我真是晓波
14分钟前

回复@啊彬啊彬:白云山…拿个账户买点仓位,然后把账户软件删掉…[doge]这样的票,只能用时间去检验…

翼_Fly
15分钟前

谢谢多多的新年礼物

深圳轻描淡写画廊
17分钟前

牛逼,这才是国家栋梁[嘻嘻]

啊彬啊彬
17分钟前

多大师,康得新600亿,白云山300亿,能不能像玩康得新那样玩一玩白云山?

果蜀黍是怪蜀黍
19分钟前

满满干货,又好笑,

众多苦行僧中的一个
20分钟前

牛逼

春天风的大叔
21分钟前

真正精品,甩那些电视股神之类的几条大街。多老师的观点也验证了我的观点和做法。[嘻嘻][嘻嘻][赞][赞][鲜花][鲜花][鲜花][心]

Mick永
22分钟前

回复@小猴子爱老婆:[笑cry]

戴笠渔翁
23分钟前

鹅肉哥写的让人容易明白。感谢![心]

我真是晓波
27分钟前

拿去花…不谢[doge]
2

我真是晓波
27分钟前

看完…值钱…但对于我们这样非职业粉丝,说实话,拿自己认为的大资金每天进行波段操作,第一是技术跟不上,二是心理抗压能力跟不上,就拿你提300188为例,知道是好标的,但是买入进去,一个跌停触发止损线,无条件卖出。错过主升浪。非专业的股民,…[doge]短线波段操作,对没有技术的人来说是毒药